市场的一些估值和情绪指标已经接近历史极值。（1）从估值水平来看，万得全A目前的PETTM是16x，处于近10年14%分位数的低位，也是历史均值-1STD的低位。这个水平与2020年4月和2022年的两个低点相当，距离今年2月的底部大概10%左右。（2）成交额角度，本周全A日均成交额6746亿元，较上周有所扩张，不过已经连续三周低于2020年以来的历史区间下沿，也低于今年年初的市场低点。

在本报告中，我们以资本开支为核心，探讨在供给持续收缩后，若迎来朱格拉周期，各行业的财务指标与市场表现的情况，以期建立朱格拉周期投资框架。我们在一级行业中筛选满足以下条件的案例：1）前期资本开支有过明显的降低去化过程；2）资本开支趋势开始拐点向上。朱格拉周期将“掀起”各行业的Capex“扩张潮”。这些行业案例的资本开支主要下行与上行区间和朱格拉周期的下行与上行区间基本对应。由此，微观的财务数据和宏观的朱格拉指标基本能实现对应，即朱格拉上行周期往往对应各行业资本开支拐头向上，反之亦然。若将朱格拉周期嵌入至库存周期中，则：各行业资本开支的上行周期往往始于经济被动去库（复苏期），并延续到主动去库（经济放缓II末期），其中Capex扩张的行业数量“峰值”往往落在“被动补库”阶段，意味着大多数行业Capex扩张至经济放缓I初期结束。

这个4XXX的量惊呆了吗？刷新了四年来的新低。

前面抱着开玩笑的态度聊了聊量的情况，就说从9000亿下到5000多，真是没花多少时间。现在直接干到4XXX开头，本来也是玩笑话，结果全都实现了。

而且，这个量能，刷新了4年以来的新低。

当然，你要说指数跌了多少，其实没跌多少，就小盘股跌幅大一点，全市场中规中矩，越大的指数跌幅越小，大概就是这样。

但是呢，流动性的问题愈发严重了。

有很多人说“地量见地价”，这不得分情况？如果处在一个流入的市场里，也就是“上行”状态中，那地量见地价或许是合理的。

但现在是个什么情况，大趋势是下行的，这点没有疑问。围观的流动性指标，基金没增量、北上持续流出、融资盘持续下杠杆，产业资本也没有大幅增持，那增量就靠GJD，他们这两周开始刀枪入库，护盘力度大幅减弱。

所以，计算器按烂了，资金也是在流出，趋势还是在下行，没什么改变。这就不适用于所谓的“地量见地价”。

与此同时，市场流动性的问题愈发严重了。

讯飞，已经第二次闪崩。

这种，虽然不是什么热门品种，但在里面的人碰到闪崩，属实是难受的。

不做挨个列举了，直接看总的数据：炸板率极高，而且今天明明感觉很温和，但跌停数量比上周五的一倍还多，这是个十分不好的迹象。

这种流动性问题，如果持续发酵，就会变成流动性危机，闪崩从局部会出现在越来越多的地方，最后看到是，指数都容易闪崩，所以不容小觑。

那有人说，债市和股是不是跷跷板？那边跌了股市不就能涨，那边跌了，资金就来股市？首先，自媒体99.9%就不懂债市，里面的资金回来股市吗？天方夜谭。另外，刻舟求剑的事少做，债市那是枪口指导导致下跌。

要纯看结果，今天可真是股债汇商，四杀...不管是人为还是自发，反正，挺难看的。

什么条件可以期待一个反弹？

这个问题很现实，我的表述是“反弹”，而不是反转。

1、如果出现放量大阳，类似于7月31日那种，这种一把就透支反弹预期，抽一抽就没了。

2、很久没看到巨幅放量的大阴线了，因为现在在场内持有筹码的，多数都卧倒了。所以，每次看到好消息，利好，都会被无限放大，都期待着解套，但场外资金上当次数太多，这套不行了。那就反过来，场子外的人一直不动手，场子内持筹的忍不住交出血筹了，恐慌放量，期待期待反弹就没问题了。

盘面太沉闷、活跃度太弱、题材持续性很差、亏钱效应剧烈，总结下来就这几句。

更多的，就没什么好说了。

保持耐心正规股票配资网，调整是8月1号开始的，万一要持续到这个月结束呢？也不是不可能。